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股市在部委博弈声中展开中级调整
2007年07月12日 17:53 《卓越理财》
文/侯宁
央行加息组合拳出手后，沪深股市依旧牛气十足，让谨慎的老股民大跌眼镜，让亢奋的新股民信心倍增。但这是表层现象，我们看到，就在周小川对股市表示“担忧”，在央行使出了包括两柄“巨斧”在内的组合调控措施之时，国资委研究中心主任王忠明却放出了“全民炒股也不定是坏事”的煽情话语，而市场更传出了证监会主席尚福林关于“全民炒股或并不严重”的“官方”言论。
可以看出，在“市场化调控”的共性之外，三部委对股市的判断是有分歧的。央行虽坚持樊纲所言的“市场化调控”，但对投资、外贸以及股市热潮表示“担忧”，所以才祭出了巨斧、加息等调控措施，这样的措施出台，至少也表明了更高层对股市的预判，即整个经济列车加速运行，危险大增；但更明显的是，国资委有关官员对股市高位运行却持乐观态度，而尚福林对此的态度却是谨慎乐观。
为何会出现这样的反差呢？一来自然有个人观感在其中，就像王忠明所言，他周围“十个有五个还没入市”；第二，这也是最重要的，即国资委有数万亿的国有股减持任务，所以他们最乐得股价高企，好让这些待减持股票被汹涌的散户资金消化于无形，“屁股决定脑袋”，此之谓也；而对于功成名就的尚福林主席而言，股改一役令其名声大震，牛市来临让他好评如潮，所以在此时除了既定必须做的监管工作，不到万不得已，他是决计不肯牺牲“形象”给市场泼冷水的，即便其内心可能也会担忧，尽管其出手可能依旧会像股改时那么“稳、准、狠”。信奉彻底自由市场理论的经济学家及众多散户不是天天呼吁不要“行政干预”么？监管层暂时也自然乐得顺水推舟。
然而，巨大的隐患也就在此时埋下了。
一是为了繁荣、减持等任务放纵了市场投机，使得股市如赌市，越是ST越牛气，越是退市股越奔腾，越是问题股越嚣张。岂不见，深圳十数只行将退市的股票天天涨停，杭萧钢构更以“金刚不坏之身”啸傲股林么？
二是部门利益影响全局判断，在指责舆论“夸大”了“全民炒股”的事实之后，一味“缩减”“全民炒股”的程度。岂不知，对中国这样一个地区差异巨大，农民人口比例极高的过度而言，即便是按这些人估计的最低值——3000万活跃账户来推测，也至少会影响到一亿以上的人口，这还不算两千多万基民，更不论所谓3000万“死账户”早已“活”了的事实！
试问，当年中国共产党打垮国民党之时，全国的党员有多少？占总人口多大比例？他们不照样领导中国人民推翻了一个庞大的蒋家王朝么？而现在沪深股市开户数早已超越中共党员的数量，其影响又会如何？事实上，有基于客观数据的分析早已指出，中国股民开户数已接近上限，“全民皆股”已经是铁的事实。
三是部门各算自己的帐，就经济论经济，就市场论市场，鲜有全局意识、全球意识。主要体现在，只重视眼下利益，忽略了趋势发展对经济和社会的负面影响；只强调“中国特色”，却对香港等市场的“常态”视而不见；只看到经济及资本市场的运行状况，却没看到或不愿意看当前国际形势下经济、金融、政治、军事等力量“超限融合”的大趋势，看不到或不愿正视一个高度投机的市场经不起一点系统外的“风吹草动”所隐藏的巨大风险。
君不见，肉价暴涨、兰花热炒、普洱崩盘，国内经济领域怪相频生，高通胀一触即发？君不见，美国施压愈来愈强，鲍尔森已声称美国在人民币升值战役中绝不能输？君不见，台海形势越来越严峻，不仅陈水扁在抹杀所有的“中国化阴影”，连美国兰德公司也在紧急为美国政府研究台湾开战的对策么？
总之，形势严峻，需要有人担当才可能在中华民族崛起的路上化险为夷，然而，在目前万众瞩目的中国资本市场上却已经到了一个“谁都不愿轻易担当砸盘责任”的时期，因为即便是所谓出台所谓“市场化手段”如今也是不讨好的，这一点，只要看看央行政策出台后周行长在网络论坛中被人骂得狗血喷头的事实便知道了，也难怪各方小心翼翼；而在此时，各部委的利益博弈和观望态度又加剧了市场的失控状态。这才导致了市场投机力量的肆无忌惮，“涨停板大赛”正常么？不正常，但那是事实，早写在了无数烂股的K线图上。
当然，政府的“市场化调控”还会继续，是泡沫也总有破灭的时候，所以如果央行政策在4000点起不到作用，那么“紧箍咒”还会继续念下去，如此，在流言满天飞的多事之秋，在4000点一线进行一次必要的中级调整就将是必然的结局，以调整30％计，也至少要调整在2800点左右（如有其他突发连锁事件，或就此形成股灾）。
而从更远期看，如无突发事件，那么在十七大以及奥运等政治预期之下，调整后的市场仍会选择向上，吹大泡沫的行动还将继续，最终，“野猪啸林”的股市仍可能会以市场化泡沫破裂的结局散场。
当年，面对列强辱华的没落，李鸿章曾感慨“中国正经历数千年来未有之变局”，如今，一场源自股权改革及资本逐利冲动的资本大革命正在前所未有地在中华大地上演绎，这更是中国“数千年来未有之大变局”啊，其冲击力又何止一个在市场化旗帜下疯狂膨胀的股市？
当然，风险所在，也便是希望所在，部门利益虽有所博弈，但重大决策还要靠中央高层，所以，事态的发展便全看中央政府的调控艺术及其应变智慧了。但愿天佑我族，能在“中国崛起”与“中国威胁”的较量中棋高一筹，能在奥运前顶住并化解一切危机。
（作者资深财经记者，著名财经评论员，专栏作家，自由撰稿人，《21世纪经济报道》特约记者，北京电视台《证券无限》周刊顾问，中央电视台财经观察员，《卓越理财》杂志顾问） | 
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